Судьба российского рубля на сегодняшний день совершенно не ясна. Хотелось бы понять, почему он так крупно обесценился в цене в этом году, какие факторы влияют на обменный курс доллара к рублю, какое воздействие окажет падающий рубль на российскую экономику.
На мой взгляд, эта тема весьма актуальна на сегодняшний день, так как каждого в нашей стране смущает то, что происходит с российским рублем. У людей накопилось достаточно количество вопросов, ответы на которые они хотели бы получить.
С начала года рубль обесценился на 40% по отношению к доллару США и почти на 30% в по отношению к евро.
Как видно из графика, стремительное падение стоимости рубля началось в июле 2014 года. 
- Официальный курс рубля формируется очень интересным образом. ЦБ РФ устанавливает официальный курс российского рубля на ежедневной основе. Банк выдает приказ, который вступает в силу следующего календарного дня, таким образом, создаются обменные курсы иностранных валют.
- Официальный курс российского рубля по отношению к доллару США рассчитывается и устанавливается ЦБ РФ, основываясь на цене рубля по отношению к доллару в течение ежедневных торгов на межбанковском внутреннем валютном рынке.
- Курсы других иностранных валют основываются на официальном курсе доллара США по отношению к российскому рублю, на котировках этих валют по отношению к доллару США на международных валютных рынках и межбанковском внутреннем валютном рынке, а также на обменном курсе доллара США, созданного национальными банками соответствующих государств.
Есть несколько основных факторов, которые привели к ослаблению российского рубля: медленный экономический рост в России, снижение положительного сальдо платежного баланса, отток капитала, падение цен на нефть и отсутствие иностранных инвестиций. В дополнение к этому, западные финансовые санкции повлияли на российскую экономику, лишая предприятия жизненно важных западных финансовых источников, которые крайне необходимы для рефинансирования долгов у бизнеса разного рода.
По данным Сбербанка, российские должники должны перевести $ 29 млрд. заграницу в последнем квартале этого года и $ 106 млрд. в 2015 году, из которых $ 58 млрд. в настоящее время им взять неоткуда. Даже если эти должники смогут выплатить свои долги, они не получат дальнейшего финансирования, что означает, что их экономическая активность замедлится.
Российская экономика уже испытывает замедление скорости роста с 2012 года.
Платежный баланс Российской Федерации также сокращается с 2011 года.
На протяжении 2014 года, платежный баланс постоянно снижался — $ 26,8 млрд. в первом квартале, $ 14,1 млрд. во втором квартале, и $ 11,4 млрд. в третьем квартале.
С начала 2014 года, отток капитала из России достиг рекордных показателей. В течение трех первых кварталов года, он уже превысил $ 85 млрд. В основном это произошло из-за конфликта с Украиной и введением санкций со стороны запада. Одним из основных результатов оттока капитала является повышенный спрос на иностранную валюту, в данном случае, доллары США и евро.
Российская экономика в значительной степени зависит от экспорта нефти, что делает ее очень чувствительной к любым колебаниям в мировых ценах на нефть, особенно если эти колебания непредвиденные и резкие. В 2013 году экспорт сырой нефти составил 33 % от общего объема экспортных поступлений.
Цены на нефть начали снижаться с июня 2014 года до ноября 2014 года. На сегодняшний момент, нефть марки Brent торгуется ниже $ 80 за баррель. Рубль незамедлительно отреагировал на снижение цены нефти и начал падать. К середине ноября 2014 года, доллар США продавался по 46,12 руб. Таким образом, с начала года, российский рубль потерял 40% своей стоимости.
Как видно из графика, рубль начал стремительно падать после того, как мировые цены на нефть начали снижаться.
ЦБ РФ действительно влияет на курс рубля, но уже в меньшей степени, чем это было раньше. 10 ноября 2014 года ЦБ РФ пустил рубль в свободное плавание.
До 10 ноября 2014 ЦБ РФ непосредственно влиял на курс рубля, если его обменный курс резко менялся. Когда рубль резко обесценивался или был недооценен, ЦБ РФ принимал валютные интервенции для стабилизации валютного курса рубля. Если курс рубля снижался, ЦБ РФ скупал рубли (продавал доллары и евро); если курс рубля повышался, то ЦБ РФ продавал рубли (покупал доллары и евро).
Также важно, что курс рубля определялся не только по отношению к доллару США, но также и к корзине доллар-евро, которая состоит из € 0,45 и $ 0,55 с 2007 года. Таким образом, когда рублевая стоимость бивалютной корзины достигает верхней или нижняя границы плавающего диапазона, ЦБ РФ будет проводить операции по продаже (или приобретению) иностранной валюты на объемах, эквивалентных 350 млн. долларов в день.
С начала 2014 года, рубль постоянно обесценивается, и Банк России использует валютные интервенции, тратя $ 90 млрд. золотовалютных резервов, что бы управлять падением национальной валюты.
Тем не менее, 10 ноября 2014 года, ЦБ РФ отменил проводимую ранее политику, позволив российской валюте перемещаться в пределах определенного диапазона по отношению к корзине доллар-евро, и вмешивался лишь тогда, когда рубль выходил за эти границы. Таким образом, ЦБ РФ фактически отпустил рубль в свободное плавание. И все же, Банк России сохранил за собой право вмешиваться в случае возникновения угрозы для финансовой стабильности.
Одина из главных причин, почему было принято решение пустить рубль в свободное плавание, заключалась в стремлении защитить рубль от спекулятивных атак. Со свободно плавающим рублем, для банков гораздо сложнее заработать на курсовых разницах, потому что, когда курс валюты удерживался в определенном диапазоне и Банк России вмешивался в известных всем конкретных обстоятельствах, это давало возможность легко предсказывать обменный курс, а следовательно, зарабатывать на разнице курсов валют.
Сегодня, когда ЦБ РФ пустил рубль в свободное плавание, его курс во многом зависит от фундаментальных экономических факторов, но все же, Банк России может неожиданно вмешаться для того, чтобы наказать спекулянтов, резко увеличив или уменьшив рубль. Используя такую стратегию, ЦБ РФ будет сдерживать спекулянтов, потому что для них, резкое изменение свободно плавающего валютного курса является рискованным и дорогостоящим.
С одной стороны, дешевый рубль это конечно плохо. Вероятно, зарплата (выплачиваемая в рублях) остается прежней, а значит снизиться покупательная способность, так как люди смогут купить меньше товаров, цены на которые определяются на мировом рынке. Цена отечественной продукции также растет, а этого фактора достаточно, чтобы увеличился импорт конкурирующих продуктов на рынок.
Также важно понять, что когда цена одного продукта увеличивается, покупатель приобретает другие товары в меньшем количестве, чем ранее, потому что у него просто-напросто остается меньше денежных средств. Таким образом, практически каждый гражданин каждый страдает от девальвации рубля, но в больше степени это отражается на бедных слоях населения.
На среднем классе это тоже отразиться, потому что за последние десять лет, люди начали потреблять больше импортных товаров, которые стали частью повседневной жизни, помимо этого, люди начали выезжать за границу и тратить доллары. В такой ситуации среднему классу труднее поддерживать свой «образ жизни». Если человек потребляет больше импортных товаров и тратит деньги за рубежом, то его покупательная способность снизилась на 40%, так как рубль потерял 40% своей стоимости по отношению к доллару США с начала текущего года.
Слабый рубль также способствует большой инфляции цен. Тем не менее, сделать точную оценку достаточно трудно, потому что все отталкиваются от разной потребительской корзины товаров и инфляция может колебаться для разных регионов России.
Тем не менее, есть индекс потребительских цен, который основан на специальной рыночной корзине, разработанной Федеральной службой государственной статистики (ФСГС). В соответствии с данными ФСГС, индекс потребительских цен в октябре 2014 года был на 8,3% выше, чем в октябре 2013 года. Данный показатель значительно выше запланированного уровня.
По оценкам экономического аналитика Сергея Гуриева, в декабре 2014 года индекс будет на 9% выше, чем в прошлом году. Это означает, что цены в среднем уже увеличились более чем на 8%. Оценка инфляции на будущий год, с учетом текущих условий, составит порядка 8%, что означает, что реальные доходы российских граждан снизится более чем на 15%. Таким образом, все зависит от ослабления рубля и высокого уровня инфляции.
С другой стороны, слабый рубль также имеет положительное влияние. Российские предприятия, особенно те, которые ориентированы на экспорт, стали получать больше денег за свои товары, так как они платят зарплату и налоги в рублях, а их доход в долларах или евро. С каждого полученного доллара теперь можно купить больше рублей, с которых и будет выплачена заработная плата и налоги.
В сложившейся ситуации, слабый рубль также выгоден для бюджета России, большая часть которого формируется за счет доходов от экспорта. Основная часть экспорта это топливно-энергетические продукты, которые котируются в доллары США. В 2013 году, сырая нефть, нефтепродукты и газ (в том числе СПГ) составили 67% от общего объема экспортных поступлений. По состоянию на сентябрь 2014 года, они составляют 68% всех доходов от экспорта.
Таким образом, если в начале года, баррель нефти стоил $ 107, а доллар США торговался по 33,2 рубля, в бюджет поступало 3552 рублей. Теперь, с ценой $ 70 за баррель сырой нефти и стоимостью доллара США по 52 рубля, бюджет получает 3666 рублей. Из этого становится ясно, что слабый рубль и падение цен на нефть выгодно для российского правительства, которое сможет наполнить бюджет необходимыми средствами и сохранить свои социальные обязательства.
С другой стороны, слабый рубль приводит к росту инфляции. Планируемая инфляция на 2014 была около 6%. Министр экономического развития Улюкаев А.В. заявил, что к концу этого года инфляция будет составлять около 9%, а в начале 2015 года, около 10%. Это означает, что покупательная способность рядового гражданина упала примерно на 9%.
Для того, чтобы люди чувствовали себя комфортно, Правительство РФ должно проиндексировать зарплаты и пенсии людей, что означает их увеличение на 9%. Это станет серьезным бременем для бюджета.
Если Правительство РФ решит увеличить зарплаты и пенсии, соответственно, оно может взять деньги из Резервного фонда, который в настоящее время составляет $ 89,9 миллиарда (или 5,4% ВВП России). По оценкам экономистов, в том числе Сергея Гуриева, эти средства иссякнут в течение трех лет, если нынешняя ситуация не будет ухудшаться.
После этого, Правительству РФ придется снизить бюджетные расходы за счет сокращения пенсий, социальных обязательств, военного бюджета или некоторых других расходов.
В конце октября 2014 года, аналитический центр «Левада-центр» провел опрос, который показал, что 52% россиян не беспокоит ослабление рубля. В сельской местности, эта проблема не беспокоит 68% россиян. По результатам этого опроса, лишь 45% россиян обеспокоены увеличением курса доллара США по отношению к рублю. Более того, даже среди тех, кто обеспокоен, большинство волнует в основном лишь повышение потребительских цен.
Вообще очень трудно предсказать, как долго рубль будет продолжать падать. Министр финансов Силуанов А.Г. 24 ноября 2014 года заявил, что невозможно предсказать, сколько рубль будет стоить в будущем. «Смотрите цену на нефть. Рубль будет следовать ее поведению, «сказал Силуанов.
Так как рубль очень сильно зависит от мировых цен на нефть, он не будет терять свою ценность, если цены на нефть стабилизируются. Этот сценарий весьма вероятен, так как скоро зима и спрос на нефть увеличится.
Цены на нефть ниже $ 80 за баррель не комфортны для нефтедобывающих стран. Именно поэтому ожидается, что в ходе встречи стран ОПЕК (поставщиков около 40% нефти в мире), которая прошла, что 27 ноября в Вене, страны-члены смогли договориться о снижении добычи нефти, чтобы поддержать цены на нефть или, по крайней мере, стабилизировать их.
Тем не менее, Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер нефти, до сих пор не сказала, поддерживает ли она такой шаг или нет. До сих пор она была нацелена на поиск стабильной цены на нефть, а также на предотвращение спекуляций на рынке.
Кроме того, геополитические обстоятельства, а именно украинский кризис, влияют на прочность рубля, что непосредственно отражается на инвестиционном климате в России и, следовательно, воздействует на отток капитала. Так как наступила зима и Украине нужен газ и уголь, чтобы пережить зиму, эскалация на юго-востоке маловероятна, как и новые санкции против России. Все это также снижает вероятность дальнейшего ослабления рубля.
Тем не менее, маловероятно, что рубль вернет себе прежние позиции, ведь отток капитала из России продолжает увеличиваться. Министр финансов РФ подтвердил прогноз оттока капитала в $ 130 млрд. к концу года.
24 ноября текущего года, министр экономического развития Улюкаев А.В. подчеркнул, что рубль уже отскочил назад примерно на 7% (24 ноября, доллар США торговался по 44,8 рубля). Он утверждал, что рубль не достигнет точки равновесия в ближайшем будущем и спрогнозировал цену на рынке валют в 41-43 рубля за 1 доллар США. Таким образом, министр не ожидает, что рубль станет крепче в дальнейшем.
С другой стороны, бывший министр финансов Алексей Кудрин считает, что рубль уже впитали в себя эффекты западных санкций против России, замедление национальной экономики и снижение цен на нефть. «Эти факторы в общем и в целом уже учтены. Рубль нашел равновесие», сказал Кудрин.
Еще одна причина — финансовый период. Он влияет на рубль, однако, лишь на краткосрочной основе. Спрос на рубль возрастает, так как в России компаний должны заплатить налоги в рублях в конце ноября.
Также не стоит забывать, что относительно слабый рубль, что хорошо для бюджета и экспортеров, поэтому Правительство РФ не будет стремиться вернуться рубль к его стоимости в январе 2014 года.
